ECB memberi sinyal pencetakan uang yang lebih cepat untuk menjaga hasil

ECB memberi sinyal pencetakan uang yang lebih cepat untuk menjaga hasil


FRANKFURT: Bank Sentral Eropa mengatakan pada hari Kamis akan mempercepat pencetakan uang untuk menjaga biaya pinjaman zona euro, menandakan ke pasar yang skeptis bahwa itu bertekad untuk meletakkan dasar bagi pemulihan ekonomi yang solid.
Khawatir bahwa kenaikan imbal hasil obligasi dapat menggagalkan pemulihan di 19 negara yang berbagi euro, ECB mengatakan akan menggunakan 1,85 triliun Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP) lebih murah hati selama beberapa bulan mendatang untuk menghentikan kenaikan pembiayaan utang yang tidak beralasan. biaya.
Sumber mengatakan kepada Reuters bahwa pembuat kebijakan telah menetapkan target bulanan tetapi setuju untuk tidak mengungkapkannya. Pembelian tidak akan setinggi 100 miliar euro sebulan yang dibeli ECB pada musim semi 2020, kata mereka, tetapi masih akan jauh di atas obligasi 60 miliar euro yang diraupnya pada Februari.
“Dewan Pemerintahan mengharapkan pembelian di bawah PEPP selama kuartal berikutnya akan dilakukan pada kecepatan yang jauh lebih tinggi daripada selama bulan-bulan pertama tahun ini,” kata ECB dalam sebuah pernyataan setelah pertemuan kebijakan regulernya.
Pergerakan yang diharapkan secara luas terjadi setelah kenaikan stabil dalam imbal hasil sejak awal tahun yang sebagian besar mencerminkan pergeseran serupa dalam Treasury AS daripada mencerminkan prospek ekonomi yang membaik di seluruh zona euro.
Imbal hasil 10-tahun Jerman, patokan untuk wilayah tersebut, memperpanjang penurunannya setelah keputusan tersebut dan berdiri di -0,33% pada 1635 GMT.
Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan dewan berada dalam “konsensus total”, tetapi sumber mengatakan ada beberapa ketidaksepakatan.
Salah satu sumber mengatakan ECB bertujuan untuk menekan imbal hasil mendekati posisi mereka pada bulan Desember, ketika imbal hasil 10-tahun Jerman menyentuh -0,64%, sementara yang lain mengatakan prospek ekonomi yang membaik berarti bagian dari kenaikan imbal hasil baru-baru ini dibenarkan.
ECB mengatakan akan terus membeli secara fleksibel tetapi menegaskan kembali bahwa kuota PEPP tidak akan selalu digunakan secara penuh jika kondisi pasar memungkinkan.
Termasuk ketentuan ini adalah konsesi yang diperlukan untuk mempertahankan kebijakan “elang” yang skeptis tentang peningkatan pembelian obligasi, salah satu sumber mengatakan.
Investor mulai meragukan komitmen ECB setelah volume pembelian benar-benar menurun dalam dua minggu terakhir, mengacaukan ekspektasi bahwa ECB akan menggunakan “fleksibilitas” yang sangat ditekankan untuk menjalankan aktivitas pasar.
Sumber tersebut mengatakan setiap perubahan baru dalam laju pembelian obligasi perlu diputuskan oleh Dewan Pemerintahan berdasarkan serangkaian indikator kondisi pembiayaan yang disepakati pada pertemuan Kamis, dikombinasikan dengan prospek inflasi.
Dewan eksekutif ECB hanya akan mengejar target itu dengan batas toleransi kecil di sekitarnya.
Ketidakpastian
Pertumbuhan zona euro saat ini lebih lemah dari perkiraan karena gelombang baru pandemi virus korona dan peluncuran vaksin yang sangat lambat membutuhkan penguncian yang lebih lama, menantang ekspektasi untuk rebound cepat di musim semi.
“Sementara situasi ekonomi secara keseluruhan diperkirakan akan membaik selama 2021, masih ada ketidakpastian seputar prospek ekonomi jangka pendek, khususnya terkait dengan dinamika pandemi dan kecepatan kampanye vaksinasi,” kata Lagarde dalam konferensi pers.
Perkiraan staf baru melihat pertumbuhan sebesar 4% untuk tahun 2021 secara keseluruhan, sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan pada bulan Desember. Perkiraan inflasi juga dinaikkan menjadi 1,5% dari 1%, meskipun Lagarde mengatakan itu mencerminkan faktor sementara dan harga energi.
Lagarde mengatakan ekonomi zona euro kemungkinan akan berkontraksi lagi pada kuartal pertama 2021 dan menekankan tanda-tanda pemulihan yang tidak merata. Dia mengatakan prospek inflasi jangka panjang tidak berubah di bawah target mendekati 2 persen.
Dengan dukungan fiskal blok secara keseluruhan yang dipandang sederhana dibandingkan dengan paket bantuan tambahan $ 1,9 triliun yang disetujui oleh Kongres AS pada hari Rabu, tingkat stimulus ECB di masa depan sedang diawasi dengan ketat.
Untuk ECB, trik ini akan menerapkan komitmen baru untuk kondisi pembiayaan yang menguntungkan.
Tampaknya tidak dapat mengelola imbal hasil obligasi secara mikro, karena hal itu akan mengikat tangannya di masa depan dan mengundang tuduhan bahwa hal itu melindungi pemerintah dari kekuatan pasar.
Pembuat kebijakan juga berhati-hati untuk tidak melebih-lebihkan kenaikan imbal hasil, yang menurut sebagian besar standar masih rendah. Kurva imbal hasil Jerman, patokan untuk blok 19 negara, masih berada di wilayah negatif hingga 20 tahun.
Dengan keputusan hari Kamis, suku bunga kunci ECB bertahan di rekor terendah -0,5%. Total amplop untuk Program Pembelian Darurat Pandemi juga tidak berubah pada 1,85 triliun euro.

Togel HK