India harus mendorong pertumbuhan tanpa bergantung pada pemotongan suku bunga: Viral Acharya

India harus mendorong pertumbuhan tanpa bergantung pada pemotongan suku bunga: Viral Acharya


MUMBAI: Merevisi band inflasi untuk bank sentral akan merugikan orang miskin, mantan wakil gubernur Reserve Bank of India (RBI) Viral Acharya mengatakan pada hari Rabu, menyebut titik tengah 4 persen saat ini pada kenaikan harga sebagai “target yang masuk akal. “.
Acharya, yang keluar dari RBI sebelum masa jabatannya berakhir tahun lalu, mengatakan India harus memikirkan cara untuk mendorong pertumbuhan secara struktural dan bukan dengan langkah-langkah “pemompaan” seperti kredit mudah dan likuiditas yang mudah.
Dapat dicatat bahwa merevisi target inflasi dapat membantu RBI memberikan lebih banyak penurunan suku bunga untuk mengatasi kekhawatiran pada pertumbuhan. Khawatir inflasi akan naik lebih tinggi dalam waktu dekat, RBI memilih status quo dalam tingkat suku bunga pada tinjauan kebijakan dua bulanan minggu lalu, ketiga kalinya berturut-turut memilih rute ini meskipun PDB dalam mode kontraksi.
Ada laporan pada hari sebelumnya yang mengatakan pemerintah sedang mempertimbangkan untuk merekomendasikan target inflasi yang lebih longgar untuk bank sentral.
“Saya tidak tahu seberapa serius mereka tentang hal itu. Saya pikir laporan komite Urjit Patel telah melakukan semua pekerjaan dasar untuk membantu memahami mengapa 4 persen adalah target yang masuk akal,” kata Acharya, berbicara di sebuah acara yang diselenggarakan oleh NSE. sini.
Mereka yang mengajukan inflasi 6 persen harus menjadi orang miskin selama sehari untuk melihat bagaimana kenaikan harga menjepit dan akhirnya berdampak pada konsumsinya.
“Ketika pangan dan bahan bakar sebenarnya berada pada tingkat inflasi yang sangat tinggi, tidak hanya inflasi berbasis luas yang juga tinggi di India saat ini, sebenarnya orang-orang ini (miskin) harus secara serius membatasi keranjang konsumsi mereka,” katanya.
“Saya rasa sayangnya kisah pertumbuhan dan trade-off inflasi di India telah menjadi salah satu ekonomi kaya dan perkotaan, sebenarnya tidak cukup memperhatikan untuk memastikan tingkat dasar (kebutuhan orang miskin),” Acharya, yang kembali mengajar di Universitas New York, tambah.
Dapat dicatat bahwa target 4 persen saat ini dengan kelonggaran 2 poin persentase di kedua sisi akan berakhir pada bulan Maret. Inflasi aktual telah melampaui batas selama beberapa bulan terakhir, yang mengarah ke status quo tingkat suku bunga oleh RBI, yang mengecewakan banyak suara pro-pertumbuhan.
“Saya pikir India harus menemukan cara untuk meningkatkan pertumbuhan tanpa membiarkan inflasi lari ke tingkat setinggi itu. India harus berinvestasi dalam pertumbuhan secara struktural, bukan melalui pemompaan ekonomi melalui kredit mudah dan kondisi likuiditas yang mudah, “Kata Acharya.
“Saya tidak melihat bagaimana suku bunga bisa turun kecuali kita benar-benar memutuskan untuk menghindari inflasi sama sekali yang bisa muncul jika kebijakan moneter didominasi fiskal,” katanya, berbicara dalam konteks hutang perusahaan.
Mengenai masalah perkembangan pasar obligasi korporasi, akademisi kelahiran Mumbai ini menuding tingginya defisit fiskal sebagai faktor kunci yang menghambat tujuan yang lebih luas.
“Kecuali kita memperbaiki kondisi makro kita pada utang pemerintah dan fiskal (defisit), kecuali kita menghentikan represi keuangan yang mana perusahaan sektor keuangan kita selalu di bawah tekanan untuk membeli obligasi pemerintah dan kecuali kita karena itu kita bergerak ke situasi di mana pasar utang pemerintah dan pasar utang korporat secara kasar berada pada posisi yang seimbang dalam hal ruang yang dimiliki pasar obligasi korporasi swasta dalam sistem keuangan India, saya sangat skeptis bahwa kita dapat memiliki pasar obligasi korporasi yang berkelanjutan, ” dia berkata.
Pasar obligasi korporasi didorong oleh aktivitas investor asing dan akan ada episode naik turunnya kenaikan obligasi korporasi tergantung pada kondisi keuangan global, katanya, memperingatkan bahwa hal ini menghadapkan kita pada risiko suku bunga dan juga arus keluar.

Togel HK