Kegagalan IPO Semut diatur untuk memotong sayapnya, nilai penyok

Kegagalan IPO Semut diatur untuk memotong sayapnya, nilai penyok


HONG KONG: Penangguhan mengejutkan China atas rekor pencatatan Ant Group senilai $ 37 miliar kemungkinan akan menunda daripada menghancurkan peluangnya untuk debut pasar saham meskipun penilaian dan prospek pertumbuhan raksasa teknologi keuangan itu akan terpukul.
Penyergapan pada menit-menit terakhir oleh regulator China dilihat oleh analis dan investor sebagai upaya untuk mengurangi pendiri Ant Jack Ma dan kerajaan layanan keuangannya, tetapi mereka berharap pada akhirnya akan terdaftar di Hong Kong dan Shanghai sesuai rencana.
“Bisnis Ant kemungkinan besar akan dibatasi oleh peraturan keuangan baru. Akibatnya, harga IPO yang diluncurkan kembali kemungkinan besar akan turun, ”kata Andrew Collier, Managing Director Orient Capital Research.
Ant telah mencoba untuk menampilkan dirinya sebagai perusahaan teknologi daripada raksasa keuangan dan valuasinya hingga saat ini telah mendapatkan keuntungan dari fokus teknologinya.
Tetapi regulator China menjadi tidak nyaman dengan bagian dari kerajaannya yang luas – yaitu bisnis peminjaman online yang menguntungkan yang menyumbang hampir 40% dari keseluruhan pendapatannya pada paruh pertama tahun ini.
Di bawah draf aturan yang diterbitkan pada hari Senin, pemberi pinjaman online di China harus mengumpulkan lebih banyak modal mereka sendiri untuk pinjaman, yang diperkirakan akan merugikan model bisnis Ant. Anak perusahaan pinjaman bersama Ant Huabei dan Jiebei juga tidak akan lagi diizinkan untuk menjual produk manajemen kekayaan, kata analis.
Komisi Pengaturan Sekuritas China (CSRC) mengatakan pada hari Rabu bahwa perubahan peraturan baru-baru ini dapat memiliki “dampak besar” pada struktur bisnis dan model laba Ant.
Dikatakan penangguhan penawaran umum perdana (IPO) adalah langkah yang bertanggung jawab baik untuk investor dan pasar.
Tentu saja tabrakan
Penangguhan tersebut dipandang sebagai teguran yang mengejutkan bagi miliarder Ma, mantan guru bahasa Inggris yang membangun raksasa e-commerce Alibaba Group Holding Ltd dan afiliasinya Ant menjadi dua kisah sukses terbesar di China.
Kekayaan bersih Ma ditetapkan hampir dua kali lipat setelah IPO menjadi $ 59 miliar, berdasarkan penilaian saham Ant. Sebaliknya, perkiraan kekayaannya turun $ 3 miliar setelah saham di Alibaba, di mana ia memiliki saham 4,8%, turun 8,1% di New York pada hari Selasa.
Saham Alibaba, yang memiliki sepertiga dari Ant, berakhir 7,5% lebih rendah di Hong Kong pada hari Rabu dan diperdagangkan hampir 3% lebih tinggi di New York.
Keputusan bursa Shanghai pada Selasa untuk menangguhkan IPO menyusul pertemuan antara regulator keuangan China dan eksekutif Ant, termasuk Ma, yang diberitahu bahwa bisnis pinjaman online perusahaan akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat, sumber mengatakan kepada Reuters.
Sifat pasti dari kekhawatiran regulator dan berapa lama penangguhan akan berlangsung tidak diketahui. Bursa Shanghai menggambarkan pertemuan tersebut sebagai peristiwa material yang dapat menyebabkan Ant didiskualifikasi dari pencatatan.
Ant mengatakan dalam pengajuan pada hari Rabu akan menjaga komunikasi yang erat dengan otoritas pengatur dan bursa Hong Kong dan Shanghai tentang kemajuan IPO dan pencatatannya dan akan mengungkapkan informasi pada waktu yang tepat.
Kritik publik Ma bulan lalu terhadap peraturan keuangan karena inovasi yang mencekik telah membuatnya bertabrakan dengan regulator di China, kata para analis.
Untuk kepentingan umum
Namun, regulator juga menjadi tidak nyaman dengan bank yang semakin banyak menggunakan pemberi pinjaman mikro atau platform teknologi pihak ketiga seperti Ant untuk penjaminan pinjaman di tengah kekhawatiran default dapat meningkat dan kualitas pinjaman memburuk dalam ekonomi yang dilanda pandemi virus corona.
Pada jumpa pers reguler di Beijing, Wang Wenbin, juru bicara kementerian luar negeri China, mengatakan: “(Penangguhan) adalah keputusan yang dibuat untuk lebih menjaga stabilitas pasar modal dan melindungi hak dan kepentingan investor.”
Investor mom-and-pop yang mengajukan penawaran senilai rekor $ 3 triliun di Ant – setara dengan output ekonomi tahunan Inggris – tercengang setelah regulator tiba-tiba menangguhkan apa yang akan menjadi debut pasar saham terbesar di dunia.
Penghentian IPO tidak hanya merugikan Ant tetapi juga bank yang memimpin pencatatan, China International Capital Corporation (CICC), karena kemungkinan akan kehilangan hari gajian yang besar dan lonjakan peringkat perbankan investasi global.
Media pemerintah China pada hari Rabu menggambarkan langkah itu perlu dan untuk kepentingan publik.
“Pesan dasar dari intervensi regulator China dalam IPO Ant adalah bahwa agenda pengurangan risiko ini masih menjadi prioritas utama. Tidak ada inovasi yang begitu penting sehingga dapat dibiarkan menciptakan ketidakstabilan finansial, ”kata Andrew Batson dari Gavekal Research.
Batson mengatakan Ant hampir pasti akan kembali ke pasar tetapi mungkin harus membuat perubahan substansial pada organisasi internal dan model bisnis untuk memenuhi persyaratan peraturan.
Valuasi lebih rendah
Analis menunjuk ke sebuah makalah konsultasi yang dikeluarkan oleh People’s Bank of China dan China Banking and Insurance Regulatory Commission pada hari Senin yang merekomendasikan pengetatan peraturan untuk perusahaan pinjaman mikro online sebagai bayangan langkah regulator terhadap Ant.
“Sangat mengecewakan karena banyak pekerjaan yang dilakukan oleh semua pihak dan masih mengejutkan kami peraturan baru ini tidak dibahas sebelumnya,” kata fund manager yang berbasis di Hong Kong yang membeli saham dalam IPO.
“IPO akan kembali tapi waktu yang menjadi pertanyaan. Dan valuasinya pasti lebih rendah, ”kata fund manager, yang enggan disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara kepada media.
Iris Tan, analis ekuitas senior di Morningstar, mengatakan menurutnya regulator bertujuan untuk menyamakan kedudukan bagi para pemain fintech dan lembaga keuangan tradisional dan bahwa dia berharap Ant diharuskan memiliki lebih banyak modal terdaftar untuk bisnis kredit konsumennya.
Saham bank China naik pada hari Rabu, mencerminkan kemungkinan lapangan bermain yang lebih datar, dengan indeks bank naik 1,7%.
Tetapi hanya sedikit orang yang mau menebak berapa lama penundaan akan berlangsung atau seberapa jauh penilaian Ant bisa jatuh.
Pencatatannya telah menetapkan nilai Ant sebesar $ 315 miliar, yang akan menjadikannya perusahaan paling berharga kelima di Asia dan bernilai lebih dari Industrial and Commercial Bank of China, bank dengan aset terbesar di dunia.

Togel HK