Risiko pertumbuhan China berlipat ganda karena aktivitas manufaktur menyusut

Risiko pertumbuhan China berlipat ganda karena aktivitas manufaktur menyusut


NEW DELHI: Aktivitas di sektor pabrik besar China mengalami kontraksi pada September untuk pertama kalinya sejak pandemi dimulai, tanda terbaru perlambatan di ekonomi terbesar kedua di dunia itu.
Penurunan indeks manajer pembelian manufaktur resmi di bawah tanda 50, yang menandakan penurunan output, menunjukkan kerusakan krisis listrik yang meluas terhadap pertumbuhan.
Di samping langkah-langkah keras untuk mengendalikan pasar properti, perkembangan terbaru telah menyebabkan para ekonom memangkas kembali prediksi pertumbuhan setahun penuh di bawah 8% dan memperingatkan bahwa Beijing mungkin bersedia mentolerir perlambatan yang lebih tajam ketika mencoba mereformasi model ekonominya.

Masalah ekonomi adalah manufaktur dan investasi properti telah menjadi pendorong utama pertumbuhan sejak pandemi melanda, sementara pertumbuhan konsumsi masih relatif lemah dengan rumah tangga masih berhati-hati untuk bepergian dan makan di luar.
Kekurangan listrik, yang telah menyebabkan pemadaman listrik di seluruh China minggu ini, dikombinasikan dengan pembatasan properti adalah “kejutan ganda pada pendorong utama pertumbuhan tahun ini,” kata Bo Zhuang, ekonom China di Loomis Sayles Investments Asia. “Perlambatan pertumbuhan lebih lanjut tidak bisa dihindari.”
Beijing berfokus untuk mencegah ketidakstabilan: bank sentral mengatakan kepada lembaga keuangan untuk mencegah dampak dari perlambatan properti yang telah memperburuk krisis utang di China Evergrande Group, dan kemungkinan pelonggaran keuangan yang ditargetkan untuk sektor manufaktur mungkin terjadi.
Tetapi para ekonom melihat sedikit prospek relaksasi pada kebijakan keras, seperti pembatasan pembelian perumahan dan batas penggunaan energi, hingga Desember, ketika Presiden Xi Jinping dan pejabat tinggi bertemu untuk menetapkan prioritas ekonomi.
Apa yang dikatakan ekonomi Bloomberg
Dukungan kebijakan tambahan perlu segera diberikan untuk mencegah perlambatan pertumbuhan yang tajam.
Prospek ekonomi jangka pendek sangat menantang dan tidak pasti. Hambatan termasuk melemahnya permintaan eksternal, risiko virus yang berkelanjutan, dan kurangnya solusi cepat dan siap untuk kekurangan energi. Pengetatan peraturan juga merupakan hambatan yang signifikan.
Ketika pemerintah menetapkan target pertumbuhannya di “di atas 6%” pada bulan Maret, para ekonom melihatnya sebagai hal yang sederhana dibandingkan prediksi mereka sendiri sebesar 8%-plus. Banyak yang sekarang memikirkan kembali pandangan mereka, dengan bank-bank besar dari Goldman Sachs Group Inc hingga Nomura Holdings Ltd menurunkan perkiraan mereka dalam beberapa pekan terakhir ke level 7,7%.
Berikut adalah pandangan lebih dalam tentang tantangan yang dihadapi ekonomi China:
Krisis daya
Pabrik-pabrik China di 21 provinsi telah dilanda pemadaman listrik dalam beberapa pekan terakhir, sebagian besar didorong oleh lonjakan harga batu bara yang membuat pembangkit listrik tidak menguntungkan untuk menjual listrik dengan harga tetap.
Dampaknya ada pada indeks manajer pembelian manufaktur resmi, yang turun menjadi 49,6 dari 50,1 pada Agustus, di bawah estimasi median 50 dalam survei ekonom Bloomberg.
Beijing telah bergegas untuk memecahkan masalah dengan mengizinkan perusahaan listrik menaikkan harga dan mencoba menyalurkan lebih banyak batu bara ke sektor ini. Upaya itu bisa membuat produksi kembali berjalan di banyak pabrik, tetapi bantuan itu mungkin tidak akan datang selama berminggu-minggu.
Di luar itu, Beijing mengisyaratkan bahwa mereka menginginkan produsen yang sangat intensif energi, seperti pabrik baja dan kimia, untuk mengurangi produksi untuk sisa tahun ini, karena mencoba memenuhi target lingkungan.
Tujuan China untuk mengurangi intensitas energi, atau berapa banyak daya yang dibutuhkan untuk mendorong output, sekitar 3% pada tahun 2021 dapat menurunkan pertumbuhan setahun penuh sebesar 0,3 hingga 0,6 poin persentase, menurut Ming Ming, kepala penelitian pendapatan tetap di Citic Securities. Bersama.
Sebuah kemunduran target intensitas energi sebelum akhir tahun tidak mungkin, menurut Chen Long, mitra di perusahaan konsultan Plenum.
“Target tahun ini di atas 6%, jadi pertumbuhan tidak terlalu mengkhawatirkan,” katanya, seraya menambahkan bahwa ekonomi bisa tumbuh kurang dari 4% pada kuartal keempat.
Perlambatan properti
Evergrande menghadapi krisis utang yang mengguncang pasar keuangan dan menarik perhatian global. Perusahaan hanya menyumbang sekitar 4% dari penjualan properti China, sehingga para ekonom lebih khawatir tentang perlambatan yang lebih luas dalam investasi real estat yang didorong oleh upaya pemerintah untuk memperlambat laju pinjaman hipotek dan membatasi pembiayaan untuk pengembang properti.

Bank sentral China mengatakan kepada lembaga keuangan minggu ini untuk bekerja sama dengan pemerintah untuk menstabilkan pasar properti, mengulangi seruan untuk “pembangunan yang sehat” dari sektor real-estate.
Itu mungkin menandakan “penyesuaian marjinal” dari kebijakan kredit real estat untuk memastikan orang yang membutuhkan perumahan dapat mengakses pinjaman, menurut laporan Kamis di akun media sosial resmi Securities Times.
Memperdalam perlambatan
Beijing ingin menghindari kehancuran di pasar, tetapi telah bersumpah untuk tidak menggunakan sektor properti untuk merangsang pertumbuhan dan karenanya tidak mungkin beralih ke pelonggaran pembatasan secara signifikan.

Investasi real estat bisa turun 2% menjadi 3% tahun-ke-tahun di paruh kedua tahun ini, menurut perkiraan dasar oleh UBS Group AG.
Dalam skenario terburuk, investasi properti bisa turun 10%, menyeret turun pertumbuhan ekonomi China sebesar 1 hingga 2 poin persentase dalam beberapa bulan ke depan, menurut ekonom UBS yang dipimpin oleh Wang Tao.
Konsumsi lemah
China telah diuji oleh kluster virus corona di wilayah tenggara dan utara dalam beberapa pekan terakhir. Pendekatan tanpa toleransi negara terhadap virus berarti pembatasan ketat akan menghambat pemulihan konsumsi yang sudah lambat. Perlambatan paling terlihat dalam penjualan mobil China, yang turun hampir 15% tahun-ke-tahun di bulan Agustus.
Kemerosotan tamasya
Wabah terbaru menyebabkan pendapatan pariwisata lesu selama periode libur nasional pekan lalu. Itu kemungkinan akan terulang selama tujuh hari libur Hari Nasional pada awal Oktober, dengan otoritas kesehatan China menasihati masyarakat untuk menghindari perjalanan yang tidak perlu.
Harga komoditas
Lonjakan harga batu bara dan komoditas lainnya telah mencekik pertumbuhan laba bagi produsen hilir di sektor-sektor seperti elektronik dan mobil, yang sudah menghadapi tantangan seperti rekor biaya pengiriman dan kekurangan microchip.
Pertumbuhan laba industri telah melambat ke level paling lambat dalam hampir satu tahun di bulan Agustus.
Beberapa pabrik mengurangi produksi, hanya memenuhi pesanan yang paling menguntungkan. Menaikkan harga listrik mungkin merupakan solusi untuk pemadaman listrik, tetapi akan menambah beban biaya mereka.
Sementara gangguan tersebut harus diselesaikan di beberapa titik, “harga energi yang tinggi tetap akan membebani aktivitas,” Craig Botham, kepala ekonom China di Pantheon Macroeconomics, mengatakan dalam sebuah laporan Rabu.


Togel HK