Sebi menerbitkan kerangka kerja untuk investasi MF dalam instrumen utang dengan fitur khusus

Sebi menerbitkan kerangka kerja untuk investasi MF dalam instrumen utang dengan fitur khusus


NEW DELHI: Menerapkan pembatasan eksposur reksa dana ke instrumen utang dengan fitur khusus, regulator Sebi pada hari Rabu mengatakan bahwa reksa dana di bawah semua skemanya tidak akan diizinkan untuk memiliki lebih dari 10 persen dari instrumen tersebut yang diterbitkan oleh penerbit tunggal.
Saat ini, tidak ada batasan investasi yang ditentukan untuk instrumen tersebut.
Reksa dana berinvestasi dalam instrumen utang tertentu dengan fitur khusus – subordinasi atau dapat dikonversi menjadi ekuitas setelah memicu peristiwa yang telah ditentukan sebelumnya untuk penyerapan kerugian.
Selain itu, obligasi Tier I tambahan dan obligasi Tier 2 yang diterbitkan berdasarkan kerangka Basel III mungkin termasuk dalam instrumen utang yang memiliki fitur khusus.
Instrumen ini umumnya dianggap lebih berisiko bagi investor yang mencari pengembalian tetap dan keamanan modal melalui investasi dalam skema reksa dana hutang.
Dalam sebuah surat edaran, pengawas mengatakan, “tidak ada reksa dana di bawah semua skemanya yang memiliki lebih dari 10 persen dari instrumen tersebut yang diterbitkan oleh satu penerbit”.
Regulator mencatat bahwa skema reksa dana tidak akan menginvestasikan lebih dari 10 persen dari Nilai Aktiva Bersih (NAB) dari portofolio hutang pada instrumen tersebut. Selain itu, skema tersebut tidak akan menginvestasikan lebih dari 5 persen dari NAB portofolio hutangnya dalam instrumen yang diterbitkan oleh satu penerbit.
Batasan investasi untuk skema reksa dana ini akan berada dalam batas keseluruhan untuk instrumen hutang yang diterbitkan oleh satu penerbit sebagaimana ditentukan dalam norma reksa dana Sebi, dan batasan kehati-hatian lainnya sehubungan dengan instrumen hutang.
Langkah membatasi eksposur dana utang dalam instrumen tersebut dan menerapkan pembatasan eksposur terhadap emiten tertentu juga merupakan langkah yang baik karena mengurangi risiko. Ini akan berhasil demi kepentingan investor, kata Harshad Chetanwala, salah satu pendiri MyWealthGrowth.com.
Ini adalah klarifikasi yang disambut baik dari Sebi karena memberikan batasan bagi emiten tunggal dan dana keseluruhan NAB pada batasan skema reksa dana yang diizinkan untuk berinvestasi dalam instrumen hutang dengan fitur khusus, Divam Sharma, salah satu pendiri Green Portfolio.
Menurut Sebi, investasi skema reksa dana pada instrumen tersebut yang melebihi batas karena pada tanggal edaran ini dapat dikecualikan dan skema reksa dana tersebut tidak akan memberikan investasi baru pada instrumen tersebut sampai investasi tersebut berada di bawah batas yang ditentukan.
Terkait ketentuan segregated portfolio dalam Scheme Information Document (SID), Sebi mengatakan skema utang yang memiliki investasi pada instrumen tersebut harus memastikan bahwa SID skema tersebut memiliki ketentuan untuk segregated portfolio.
Jika instrumen tersebut akan dihapuskan atau diubah menjadi ekuitas sesuai dengan proposal apa pun, Sebi mengatakan tanggal proposal dapat diperlakukan sebagai tanggal pemicu.
Namun, jika instrumen tersebut dihapuskan atau dikonversi menjadi ekuitas tanpa proposal apa pun, tanggal penghapusan atau konversi instrumen utang menjadi ekuitas dapat diperlakukan sebagai tanggal pemicu, kata regulator.
Pada tanggal pemicuan, perusahaan manajemen aset (AMC) dapat, sesuai pilihan mereka, membuat portofolio terpisah dalam skema reksa dana.
Mengantongi obligasi sampingan dengan fitur khusus akan memungkinkan investor dengan kesempatan untuk keluar dari sisa bagian dari skema reksa dana tanpa melepaskan kesempatan untuk berpartisipasi dalam pemulihan dari instrumen ini, kata Sharma dari Green Portfolio.
Selanjutnya, AMC atau lembaga penilai harus memastikan bahwa tekanan keuangan penerbit dan kemampuan penerbit untuk membayar kembali iuran / pinjaman tercermin dalam penilaian sekuritas sejak tanggal pemicu dan seterusnya.
Sebi juga mengklarifikasi bahwa jatuh tempo semua obligasi perpetual harus diperlakukan 100 tahun sejak tanggal penerbitan obligasi untuk tujuan penilaian.
Selain itu, Sebi mengatakan bahwa skema hutang yang berakhir dengan penutupan tidak akan berinvestasi pada obligasi perpetual.
“Selanjutnya, skema tertutup tidak diperbolehkan untuk berinvestasi dalam obligasi perpetual karena mereka hanya diperbolehkan berinvestasi pada sekuritas yang jatuh tempo pada atau sebelum tanggal jatuh tempo skema,” kata Sharma.
Kerangka baru ini akan berlaku mulai 1 April.

Togel HK