Sistem peringatan pasar saham dari India membatasi keuntungan seperti GameStop

Sistem peringatan pasar saham dari India membatasi keuntungan seperti GameStop


NEW DELHI: Untuk regulator yang berharap untuk mengendalikan pergerakan liar di saham kecil seperti lonjakan 17 kali lipat di GameStop Corp bulan lalu, India memiliki sistem yang layak dipelajari.
Aturan yang dibuat oleh Securities and Exchange Board of India (Sebi) bersama dengan bursa negara bertujuan untuk mencegah perubahan harga yang tidak beralasan dan manipulasi saham dengan kapitalisasi pasar di bawah Rs 25 crore ($ 3,4 juta).
Apa yang disebut ukuran pengawasan bertingkat (GSM), yang diperkenalkan pada tahun 2017, unik dan membantu mencegah lonjakan seperti GameStop dalam skala kecil, menurut Bhargavi Zaveri, seorang peneliti di Grup Riset Keuangan yang berbasis di Mumbai.

“Tindakan tersebut menargetkan perusahaan yang pengembaliannya diyakini tidak sinkron dengan fundamental mereka, dan menempatkan mereka di bawah tingkat pengawasan yang menghentikan semua orang untuk berdagang di dalamnya,” Zaveri, yang ikut menulis makalah tentang mekanisme tersebut, mengatakan dalam sebuah wawancara. “Kami melacak praktik yang dilakukan oleh regulator di 30 yurisdiksi di seluruh dunia dan tidak menemukan apa pun yang menghubungkan pengawasan dengan dasar-dasar perusahaan.”
Gejolak pasar AS baru-baru ini yang dipicu oleh pedagang yang dipengaruhi media sosial telah memicu diskusi global tentang peraturan yang mengatur perdagangan, terutama pada aset yang dianggap membawa risiko lebih besar. Sementara GameStop sudah memiliki penilaian pasar lebih dari $ 1 miliar sebelum lonjakan yang dibebankan Reddit menjadi hampir $ 25 miliar, peningkatan peringkat investor ritel yang mendukung internet telah mendorong sejumlah penny stock juga.
Berbeda dari pasar AS di mana pemutus arus dapat menghentikan perdagangan saham individu tertentu selama beberapa menit setelah pergerakan ekstrim, India menggunakan sistem enam tahap yang rumit yang memperhitungkan fundamental perusahaan, bukan hanya volatilitas saham. Selain menargetkan kapitalisasi pasar yang lebih kecil, bisnis dengan tingkat aset rendah dan penilaian tinggi juga tunduk pada ukuran kerangka kerja.
Pada tingkat pertama, pesanan dalam saham subjek menghasilkan peringatan untuk membelinya. Tahap 2 membatasi flips intraday dan membatasi pergerakan naik harian sebesar 5%. Ukuran paling parah memungkinkan perdagangan saham hanya satu hari per bulan.

Studi Zaveri menemukan bahwa hanya memasuki tahap 1 dari kerangka GSM memiliki “dampak signifikan” pada harga saham perusahaan dan relatif lebih sedikit saham yang dikenakan pembatasan yang lebih berat di tahap yang lebih tinggi. Misalnya, Balkrishna Paper Mills Ltd, saham terbaru yang ditambahkan ke tahap 2, segera mundur sekitar 12%.
Meskipun langkah-langkah tersebut ditujukan untuk melindungi investor ritel dari potensi skema pump-and-dump, terdapat potensi kerugian bagi pemegang saham yang ada. Studi Zaveri menemukan bahwa mekanisme pengawasan bertingkat memiliki dampak negatif pada pengembalian dan likuiditas pada saham yang terpengaruh lama setelah pembatasannya dicabut.
“Likuiditas kembali sedikit, tetapi skripnya sudah cukup banyak,” kata Zaveri dalam sebuah wawancara. “Kami bertanya-tanya bagaimana pengaruhnya terhadap orang yang memegang saham untuk waktu yang lama.”

Togel HK